9月，京城迎来最好的天气，也迎来一个金秋收获的季节。对于股市来说，9月会迎来金秋吗？从9月震荡开局来看，市场还在继续等待方向性选择。对于大盘走势的分歧，多家券商认为9月大盘仍将保持震荡格局，但结构性机会值得关注。
美国送给A股大礼
周五晚上，美国公布了8月非农数据，这一重磅就业数据直接影响美联储加息预期。数据显示，美国8月新增非农就业人口15.1万人，不及预期的18万人，也大幅低于7月的25.5万人。当月失业率为4.9%，高于预期的4.8%，前值为4.9%。报告发布后，黄金升至1330美元/盎司；美元指数跳水至95.32；油价快速上涨，布伦特原油涨幅扩大至近2%，报46.35美元/桶。
美国8月的非农就业报告，给全球投资者吃了一颗定心丸，也给A股送了一个大礼。对此，海通证券的观点认为，9月美联储加息无望，12月仍看相关数据，“非农数据是美联储加息依据的重要来源之一，如今再度走弱，预示美国9月加息几无可能，12月是否加息仍需关注经济数据，从期货市场数据来看，9月加息概率降至22%，11月降至28.7%，12月也仅为55.4%。”根据以往规律，历次美联储加息都会带来市场巨震，当前加息有望再度延后，市场得以暂时喘息。
前海开源首席经济学家杨德龙认为，根据判断，美联储短期内不会加息，至少要推迟到年底才会考虑加息。在A股盘整的时候恰恰就是酝酿变盘的时候，现在市场的底部重心在不断上移，未来趋势向上的概率还是大一点。
宏观经济呈现积极一面
不仅美国送了大礼，国内整个宏观经济面也呈现积极的一面。机构认为，这或许会给A股带来积极的影响。
近日公布的8月份pMI指数中的订单、生产、购进价格、采购量、库存、就业等指标均有不同程度回升，这是今年以来首次出现，其表明市场预期好转，企业对发展环境变化的适应性增强。国联证券表示，8月份制造业综合pMI指数回到荣枯线之上，其中，高技术制造业和消费品制造业pMI指数分别为52.6%和51.2%，发展向好，供给侧结构性改革效果逐渐显现。综合来看，8月份的制造业pMI指数出现一些积极的信号，体现出短期制造业的生产和盈利情况好转，但长期经济增长依旧面临压力，供给侧结构性改革仍需继续推进。
而一些机构也认为三季度经济有望企稳。兴业证券观点称，8月份高频发电煤耗显示出发电量同比增速可能进一步走强，同时高频粗钢产量、钢铁价格等数据显示钢铁等行业增速或走强，这些可能意味着工业增速回升。而9月份经济数据的良好预期，有望成为9月份A股反弹的重要支撑。广证恒生认为，预计经济三季度有望企稳。此外，从目前国家的政策动向来看，未来将继续维持稳健的货币政策以及强力推进供给侧改革。8月份央行重启14天期逆回购，宽松周期预期延长。
不过中泰证券提醒，虽然综合来看，暂时还没有看到市场回调背后有新增的、系统性负面因素，目前市场仍处在存量博弈行情中。工业企业利润数据显示宏观数据与微观数据存在背离，经济的需求面比预期的好，而工业经济的景气能否持续仍有待观察，建议适当参与相关周期性行业。
哪些板块值得关注？
那么在接下来的后市，投资者又该留意哪些板块？对此，一些机构也予以推荐。国都证券称，随着绩优价值股的估值修复至合理水平，尤其是近期利率债震荡调整压力下，短期绩优红利股反弹动力衰减，与改革主线受益板块的填坑行情基本轮番完成，板块性机会难觅。市场机会或阶段性转向年初迄今调整较深且本轮反弹靠后、高弹性的成长与改革板块：一是年初迄今深度调整的传媒、计算机、旅游、体育、教育、电力环保、军工等板块中的优质成长股；二是受益政策提振，如启动深港通、养老金入市、国企改革、供给侧改革、加快推进ppp项目落地实施、科技创新及十三五产业规划的证券、保险、医疗服务、建筑建材、环保水利、商贸等；三是结合中报业绩情况，继续深挖业绩与估值匹配的绩优蓝筹股，如家电、乳制品、饲料养殖、汽车零部件等低估值稳增长绩优价值股。
国金证券则建议重个股、轻大盘，可继续逢低吸纳有盈利增长、估值不高的板块和公司，同时建议积极参与市场关注度较高的主题炒作机会。9月份上旬之前，市场可能依旧保持震荡的行情，但9月份中旬，市场风险很大，投资风格应该转成防守为主。行业配置上，建议继续关注近期政策期待较高的医药、建材、机械等板块，受工业企业利润利好影响，建议重点关注钢铁、有色、化工等行业的机会以及关注房地产、交通运输、非银等行业轮动的机会。主题配置上，受G20会议、健康中国2030等政策面催化，继续建议关注环保概念、污水处理等板块，而近期市场关注度持续提升的ppp概念仍可适当参与。此外继续建议选择高景气行业下，实体与科技突破相结合的“硬”主题，汽车电子、无线充电、特斯拉，人工智能，基因治疗等。
热点事件主题可期
民生证券分析师李少君则表示，从中报业绩看，整体表现相对平稳，央行公开市场操作一定程度上显示出缩短放长的倾向，市场对于货币宽松预期降温，短期市场仍有待市场情绪的修复。宏观层面预期主线尚待明确，存量博弈格局预计仍将延续，但仍有几点局部亮点值得期待，一是政策层面，G20召开、深港通开通、供给侧改革、稳增长等；二是季节性旺季形成的需求加强，重点是周期品叠加供给收缩形成的涨价预期，另外是节假日密集到来对消费端形成的提振作用。在存量博弈格局基本不变前提下，市场阶段性行情的出现仍将基于市场结构的转换，“进入9月，G20、深港通、债转股、国企改革等多个领域有望为市场注入新的预期，多事件热点主题可期，利于市场信心恢复。”
在配置上，民生证券也给出了建议。该机构称，短期市场情绪仍偏于防御，仍需注重景气支撑与价值边际。在整体仍处于震荡格局的市场中，结构将重于仓位与时点。基于以上逻辑，看好以下三条配置逻辑：一是供需相对强弱变化下形成景气支撑的行业子品种，建议重点关注供给侧改革与稳增长将形成支撑的煤炭、钢铁、建筑建材，此外供需缺口趋于加大的有色与化工板块中的子品种；二是业绩相对稳定，目前仍相对具有估值优势的金融、医药、农业、电子；三是短期仍具有政策与事件催化的主题性机会，重点关注国防军工、国企改革、G20、ppp投资。
本报记者 于建
许昌金融