中国人都熟悉“刻舟求剑”这个著名寓言，大意是：有个楚国人乘船渡江，一不小心把佩带的宝剑掉进了江中，他急忙在船舷处刻上记号，并叮嘱自己：“我的剑就是从这儿掉下去的。”船靠岸后，这个人顺着船上刻记号处下水摸剑，结果可想而知，怎么也找不着剑。
谈及这个寓言，想必大家都会耻笑此人墨守成规、不知变通的愚蠢行为。令人诧异的是，面对瞬息万变的资本市场，芸芸投资者经常陷入“刻舟求剑”的思维模式，死守着自己的买入成本、沉浸在在心理账户中，这种情绪会影响投资者作出并不理智的投资决策。在经济学上，买入股票的成本可称为“沉没成本”，它是指已经付出且不可收回的成本，它不应成为投资买卖的影响因素。正如富达国际有限公司的执行董事兼高级投资经理安东尼·波顿所说的那样：“忘记你购买股票的价格，与你支付的股价完全不相关的是心理上的感觉。”
举个生活中的例子来说，如果你买了一张电影票（假设不能退票），不管你看不看电影，这张票的钱已不能收回，电影的票价就是你的沉没成本。当你进入影院看片时，可能电影很烂，这时你有两种选择，一是为了避免损失的痛苦，强忍着看完；二是立刻退场去做别的事情。从理性的角度来说，我们应该选择后者，如果选择前者，继续看下去，不仅损失了金钱，还要去忍受枯燥乏味的情节；选择后者的话，至少我们赚回了时间。
然而在投资上，我们有时会不知不觉地掺入感情因素：比如购买了某只股票之后，就会时常地惦记着当时买入的成本。在决定是否卖出时，经常受沉没成本的牵制（往往想等到价格回到自己的成本附近才卖出），从而忽略了股票基本面的变化，所以一些投资者总是盲目地死抱着持续下跌的股票。同样在基金投资领域，也有不少投资者牢记着投资成本，陷入“回避遗憾”、“寻求自豪”的心理干扰中，从而过早地赎回已盈利的优质基金，又过久地持有亏损着但运作不佳的基金，与资产增值的目标相背离。
“求剑若此，不亦惑乎！”刻舟求剑的投资寓意知易行难。我们应该以理性的态度来评判投资标的，慎防以僵化的买入价格来左右投资思维！
（申万巴黎基金）
( 许昌网