新华社/欧新中文
依靠内需驱动，印度经济连续2年保持了7%以上的增长，本周该国又推出了外国投资开放新政策，欲为高增长再添动能，在全球陷入增长平庸之际更显瞩目。美国、欧洲、日本等发达地区的企业和资本持续被这个表现出色的金砖国家所吸引。不过近期该国曝出央行行长不续任，引发外汇市场剧烈波动，以及人们对印度经济改革政策延续性和执行力的种种担忧。
外资新规弥补投资短板
印度本周宣布全面改革外商直接投资(FDI)规则，开放国防与民航领域，外商可以完全拥有这两个领域中的企业所有权，改革措施还将放松外商对制药与零售行业的投资限制。
印度计划对本地采购规则放宽三年，如果厂商可以证明自己的产品是“最先进的”，最长可延至五年。苹果等厂商料将从中受益。其他单一品牌零售商，比如家具业商宜家，预计也会受益。
印度开放外商对民用航空事业100%的直接投资，还在上周推出一项新政策，降低了拟飞国际航线航空公司的进入门槛。
印度政府还允许外资企业可在无需政府事先批准的情况下，持有成熟医药项目至多74%的份额。印度已允许外商对新建制药企业100%持股。
印度总理莫迪对新规表示欢迎，他发布Twitter消息表示这一改变将令印度成为“全球范围内对外国直接投资最开放的经济体”，并可“为就业和工作岗位创造的提供重要动力”。自两年前上台以来，他一直都在吸引全球企业进入印度，并提倡“印度制造”。政府数据显示，印度的外国直接投资总额在截至3月的财年中增长29%，达400亿美元，证明了其政策的有效性。
印度在吸引外资领域近年来已取得进展。根据英国《金融时报》旗下数据部门“外资情报”的一份报告，2015年，亚太地区吸引了全球45%的绿地项目投资，主要就是得益于印度、印度尼西亚和巴基斯坦等国的大幅增长。在这份报告中，印度脱颖而出，摘得绿地项目资本投资排行榜的桂冠，2015年公布的FDI投资高达630亿美元。印度FDI项目数量增加8%，达到697个，尽管仍落后于中国的789个。
虽然对外资吸引力不断加强，但印度官方要想使经济增长达到8%至9%的“高速增长”区间，还面临如何让投资更为活跃、弥补投资相对缺口的课题。2016年1至3月的国内生产总值(GDp)中，印度公共与民间设备投资的同比增长率为-1.9%，时隔8个季度转为负增长。在增长率达到9%的2007年度，政府与民间设备投资在GDp中的占比约为34%，而目前下滑了4个百分点。根据民间调查机构统计，2015年度印度企业新公布的设备投资计划约为4.5万亿卢比，比2014年度减少了18%，只有经济增长率“9%时期”的一半左右。印度政府要放宽买地限制以发展基础设施等建设的议案近期在国会搁浅，也让投资者感到气馁。
外商布局多产业
事实上，印度在很多重点行业的开放吸引了多国的关注，首先就是核电基建领域，印度由于经济高速增长导致电力短缺问题日益严峻，核能发电将成为今后电力开发的重心。随着印度不断推进核电站国产化和开放市场，美国、日本和法国等国家在印度的核电市场将加深布局，市场争夺战将更加激烈。
本月美国总统奥巴马与莫迪的首脑会谈就东芝旗下的美国西屋电气在印度建造核电站一事达成了协议。莫迪与奥巴马在会谈后发表的共同声明称，“欢迎西屋电气和印度核电有限公司(NpCIL)在2017年6月之前完成签约”，反应堆的设计和选址“将很快启动”。西屋电气将于2030年内在印度新建6座核反应堆，发电量约为600万千瓦，总耗资尚未公开，预计规模将达200亿美元。
看好印度核电市场的不仅是美国。法国也与印度在2016年初达成一致，“将于2017年度在印度西部启动开发计划”。尽管尚未签署正式合同，这是西方国家时隔约40年在印度展开核电竞争。此外，日本也于2015年底就签署日印核能协定“在原则上达成协议”，未来有可能向印度出口核能。
印度目前有21座反应堆运行，发电能力居全球第14位，今后的核电扩大计划十分引人关注。印度计划到2032年增加约40座反应堆，发电能力提高至10倍以上。据国际能源机构(IEA)透露，印度的核电站新建规模在2040年将仅次于中国。
受2011年福岛第一核电站核泄漏事故影响，发达国家的核电需求触顶。今后的主战场将转移到新兴国家，而印度正处于主战场的中心地带。
印度发电量的70%依赖于火力发电。印度政府计划大幅提高目前仅占2%的核电比率，在增强发电能力的同时控制二氧化碳排放。
另外，在新兴行业，如智能手机和电子商务领域，外资的布局趋势也十分明显。
美国苹果也将在印度设厂，借其市场潜力支撑业绩增长。苹果5月份宣布将在软件公司聚集地班加罗尔建立研发基地，意在开发出更多符合印度人偏好的应用程序，扩大iphone智能手机销量。苹果首席执行官(CEO)蒂姆·库克也将首次访印。苹果称将尽快开设直营专卖店和取得二手终端的销售许可。因低价智能手机崛起，苹果在印度市场发展缓慢。有分析认为，到2017年，印度智能手机市场将超过美国，跃居世界第二。据美国调查公司IDC统计，2015年10～12月苹果在印度的市场份额仅为3.2%。班加罗尔的研发基地将于2017年初左右建成，将成为吸引周边软件公司技术人员的平台。苹果将更加注重提高软件和服务的质量，还将推出更多针对印度市场的应用程序，提高苹果产品的吸引力。除了班加罗尔之外，苹果预计还将在印度南部的IT城市海得拉巴建设大型开发基地。据印度当地媒体消息，投资额将达到2500万美元，这将作为苹果地图等应用程序等的开发基地。很多观点认为，苹果将通过鸿海代工，在印度生产智能手机。正在大力发展制造业的印度政府也对此寄予期望。
另一对印度市场投资布局步伐显著的企业是电商巨头亚马逊，该公司CEO杰夫·贝索斯不久前在与莫迪共同参与商业领导人会议时宣布向印度市场再投资30亿美元。事实上，早在2014年亚马逊就已经在印度投资了20亿美元，如果加上贝索斯最近宣布的投资计划，将使亚马逊在印度的总投资上升至50亿美元，但亚马逊并没有透露新一轮的资金会如何分配。
高增长需要改革力度维系
2014年5月上台的莫迪曾经承诺将落实改革，重振印度经济，近两年来取得了一定成绩。
莫迪在接受媒体采访时指出，印度经济连续两年面临干旱和全球衰退的影响，但其经济依然取得高速增长，这一事实获得了包括国际组织和信用评级机构在内的专家的认可。
印度经济连续2年保持了7%以上的增长。2015年GDp增长率达到7.6%，与2014年度的7.2%相比增长速度进一步加快。印度2016年1~3月的增长率为7.9%，连续四个季度超过7%。
尽管企业投资未见起色，但个人消费拉动了经济。多数观测认为2016年度的增长率会进一步提高。在世界经济减速感增强、新兴国家增长显著放缓的情况下，对外需依赖度低、靠内需实现增长的印度显得非常稳健。
莫迪称，其政府希望看到经济在未来30年内而不仅仅是几年内快速增长。他承诺将继续推动政策改革，以进一步加快增长。但一些投资者对印度缺乏“爆炸式”的根本改革感到失望，因为只有这样的改革才能协助数以千万计的印度贫民脱离赤贫线。
对于印度能否进一步实现增长，专家认为，在近两年效果良好的改革措施，需要更进一步的推进。
美国布鲁金斯学会高级研究员普拉萨德提醒，莫迪上任已经两年，他的政府继续回避着很多艰难抉择。印度可能会后悔错过了推行更具雄心的改革议程的良机。
“尽管所有的经济数据都令人乐观，但是私人领域投资热情仍然不高，企业并未确信印度经济已进入正轨。印度真正需要的是大胆改革，使经济增长更加持久。此类改革的清单很长，包括减少劳动力市场的规章制度、让企业摆脱官僚主义的枷锁、修补银行系统、发展资本市场，以及改善基础设施。”他说。
印度政府官员也承认，新近修订后的经济数据采集程序所呈现的景象与其他数据不符。
话虽如此，印度仍拥有良好的增长势头。全球油价下跌是一大利好，有利于印度降低预算并减少经常账户赤字。
占到GDp近60%的个人消费在支撑着印度经济。2015年度的个人消费增长7.4%，2014年度这一数字为6.2%。2015年度的新车销量增长8%。印度最大的乘用车公司——日本铃木子公司马鲁蒂铃木2015年度的利润创下历史新高。据美国调查公司IDC统计，印度2015年智能手机供货量同比增长29%，全年超过了1亿部。
日经新闻社从亚洲上市企业中选出331家企业对比，印度企业的业绩表现亮眼，前30位中有7家来自印度。颇具代表性的是印度塔塔咨询服务公司，排在第11位，其在IT服务业上具有很强的竞争力，并开始向欧美等市场延伸。
印度较低的物价上涨率对消费扩大构成利好。在油价走低的背景下，印度消费者物价指数(CpI)维持在4～5%的水平上，与2014年上半年的7～8%相比处于低水平。由于物价平稳，印度储备银行(央行)自2015年1月以来共实行了5次降息。
央行行长离职引发担忧
对于经济改革和经济政策未来走向，印度央行行长拉詹宣布9月份卸任的消息带来负面影响，印度卢比一度跌至月内低点，股市也应声下跌。拉詹于2012年加入印度政府，担任顾问。由于他致力于提高印度央行的独立性、专注于抑制长期高企的通胀率，经济学家对其赞誉有加。
印度《经济时报》对市场进行的民意调查，和《印度斯坦时报》访问多位国际金融机构分析师的预测都认为，拉詹去职，将冲击投资人信心，导致印度股市、债券和卢比的波动。
《经济时报》调查市场的30位重要投资人、基金经理人和专家，有近1/4的人支持拉詹，并对印度政府迟迟不宣布下任央行行长人选表达不满。
85%接受上述调查的受访者认为，印度的金融资产将在拉詹去职后的短期内下滑，印度股市标准普尔(Sp)BSE Sensex指数可能下跌6%，卢比兑美元的汇率也可能贬值4.34%，债券收益率在现在上涨后，将会下跌。
拉詹将于任期结束后卸任，被广泛解读为他质疑莫迪经济蓝图的方向，以及他为实现这一蓝图而付出政治努力的意愿。市场人士认为，拉詹去职后将引发市场的三大不安，分别是接任人选能否享有拉詹的高可信度、央行独立性，及印度当局能否继续推行改革。
拉詹说，他此前一直愿意留任，但在与政府协商后，他决定离职。拉詹近年来对印度的成就持谨慎看法，敦促政府进一步调整政策。
康奈尔大学经济学家普拉萨德称，拉詹的卸任令人担心政府是会继续炫耀成功，还是会脚踏实地改革。
伦敦大学亚非学院研究发展问题的专家辛哈称，拉詹反对盲目迷恋高增长，他质疑政府提出的经济增速。辛哈还说，这种态度不受政府欢迎。
美国《华尔街日报》的文章称，拉詹的做法有时候也导致拉詹与莫迪领导的印度人民党一些成员不合，该党派有着根深蒂固的印度民族主义思想。一些党内成员对拉詹是否爱国提出质疑，并批评他没能更快地降息。
莫迪讲话中的措辞凸显出印度人民党内部存在着分歧，其中一派支持更为正统、自由化的经济政策，而另一派对市场保持较深的怀疑，倾向于保护主义。
伦敦剑桥大学国王学院南亚问题专家潘特说，印度人民党现在希望让一个与政府更亲近的人物来执掌央行，因为他们履行自己承诺的时间所剩不多。
央行行长即将离职可能对印度处理未来流动性困境增添难度。
印度在2013年货币危机期间推出的紧急流动性措施即将到期，考虑到全球投资兴趣减弱的背景，约有200亿美元存款将流出印度，上述流动性措施的到期将给卢比带来风险。分析师警告称，到9月份，印度于2013年从海外印度公民那里筹集的美元定期存款将开始到期，而在此之前印度卢比兑美元的走势仍显脆弱。印度卢比兑美元今年的表现已是亚洲货币中最差的。
虽然市场和决策者已普遍预料到上述到期资金将流出，但这仍将给印度央行总裁拉詹带来短期的汇率挑战。
“这是在普遍预料之中的事件，相关资本流动也已被广泛知晓。不过，投资者仍将密切关注此事，静观印度央行将如何应对流动性状况，”太平洋投资管理公司的新兴亚洲投资组合管理负责人卢克·斯巴吉克说。
拉詹在2013年9月担任印度央行总裁后不久就宣布上述措施来增加外汇储备。当时对美联储升息的担忧打击了印度等较为脆弱的新兴市场。根据该计划，印度央行鼓励本国银行吸收海外印度公民的美元存款，借此增加流动性，并重获外国投资者的信心。印度央行随后以银行可获利的汇率将这些美元存款兑换为卢比。
今年9月至11月期间将有约280亿美元的存款到期，印度央行必须为银行提供美元，以使其可以向存款人进行支付。拉詹近期表示，他预计9月至11月将有200亿美元流出，是正常情况下三个月资金外流规模的三倍多。
许昌国际